我们去年就看过广汽集团2022年的财报，当时就说，在转型期受益还是相反，过几年就有答案。现在看来，可能等不了几年，初步的答案似乎已经快出来了。
2023年，广汽集团的营收同比增长了17.6%，达到了1297亿元，看起来还不错，按理说，其应该显得比较从容才对。
按季度看，2023年，特别是前三季度的表现相当好，除了盈利能力有所下降，营收增长还较快。但是从四季度开始，营收增长变慢，2024年一季度开始了近两成左右的同比下跌，形势就有点紧张了。而这个时间点，正好与国内市场，价格战打响的时间基本同步，看来，广汽集团受到了这次价格战的较大影响。
如果看2024年前五个月的销量对比，除了乘用车还略有增长之外，其两大合资品牌和埃安新能源汽车的销量都是两成以上的下跌，这样的经营形势当然比较严峻了。两大合资品牌是利润源，新能源是未来的希望，“当下”和“未来”都受到重创，是谁都会着急。
回过头来看2023年的情况，情况似乎还相当不错，所有的业务都在较快增长，特别是其整车制造业务，规模已经接近千亿元了，就是该核心业务支撑着其营收能较快地增长。
不仅是境内市场在增长，境外市场的增长还相当可观，虽然每年的占比只增长1个百分点，但考虑到其规模较大，这样的趋势还是让很多人比较满意的。现在还不清楚，境外市场增长的趋势是否被打断了，但从其前五个月的销量数据来看，境内的收入肯定是会受到严重影响的。
其实2023年还是有隐忧可见的，那就是其净利润创下了近八年来的新低。这样的表现，如果没有2024年前五个月的产销量下跌，还可以解释为转型期以做大营收为主要目标，牺牲了部分利润。现在看来，再这样解释，估计他们自己也不会信了。
虽然仍处于低位，2023年的毛利率还是略有提升的，但是，销售净利率和净资产收益率却无情地降到不及格的水平了。
平均毛利率提升的主要原因就是整车制造业务的增长，虽然其他业务的毛利率有所下跌，但由于占比较大和下跌幅度不高，影响有限。
